本周鋼價(jià)震蕩上揚(yáng)。稅務(wù)局公布4月1日起增值稅稅率下調(diào)，刺激下游消費(fèi)，多地基礎(chǔ)投資建設(shè)項(xiàng)目加快推進(jìn)，吸引民間資本參與利好鋼市，本周廠庫(kù)、 社庫(kù)繼續(xù)下降對(duì)鋼價(jià)有支撐，主導(dǎo)鋼廠托底挺價(jià)明顯，考慮月底資金回籠壓力，部分商家暗降出貨換現(xiàn)，欲知下周鋼市走勢(shì)如何，詳情解析往下看……

　　鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　建材周評(píng)：震蕩上漲

　　本周社庫(kù)和鋼庫(kù)續(xù)降，庫(kù)存消化仍在進(jìn)行中，各地基建工程發(fā)力，疊加部分地產(chǎn)春季開(kāi)工需求，較好地支撐鋼材消費(fèi)，且下調(diào)增值稅刺激了市場(chǎng)拿貨套利 的投機(jī)需求，鋼廠挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但華北多地解除重污染預(yù)警，原料焦炭大幅降價(jià)，高爐廠噸鋼利潤(rùn)進(jìn)一步擴(kuò)大刺激高爐廠積極排產(chǎn)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)下周建材價(jià)先反彈后 回落，跌幅在30-60元/噸。

　　熱軋板卷：先漲后落

　　周初期卷利好支撐，商家調(diào)整出貨為主，且降稅政策出臺(tái)后，多數(shù)貿(mào)易商當(dāng)月出貨下月開(kāi)票，終端拿貨意愿平平，市場(chǎng)處于供需兩難態(tài)勢(shì)，交投氛圍仍無(wú) 明顯改觀，部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，同時(shí)也有鋼廠復(fù)產(chǎn)，但庫(kù)存量整體來(lái)看仍處于低位，商家對(duì)后期預(yù)期較好，預(yù)計(jì)下周熱軋市場(chǎng)繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　中厚板：穩(wěn)中小漲

　　受降稅政策影響，貿(mào)易商出現(xiàn)不同程度惜售現(xiàn)象，現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺，考慮需求對(duì)高位的抑制以及月末資金壓力，上行動(dòng)力有限，另鋼廠檢修陸續(xù)結(jié)束，供應(yīng)有所緩解，但庫(kù)存仍不高，鋼廠挺價(jià)情緒強(qiáng)，下游對(duì)高位資源謹(jǐn)慎，按需補(bǔ)庫(kù)為主，市場(chǎng)多空因素交織，預(yù)計(jì)下周中板價(jià)格高位整理。

　　帶鋼：先強(qiáng)后弱

　　鋼材需求旺季，工地陸續(xù)開(kāi)工，按需采購(gòu)消化庫(kù)存，目前廠家挺價(jià)心態(tài)較為強(qiáng)勁，跌價(jià)意愿不強(qiáng)，僅下游對(duì)低價(jià)資源認(rèn)可度高，但唐山多數(shù)調(diào)坯廠家集中月底復(fù)產(chǎn)，下周下旬或迎來(lái)調(diào)坯廠家補(bǔ)庫(kù)小高峰，短期坯料直發(fā)不佳支撐有限，預(yù)計(jì)下周帶鋼市場(chǎng)或先強(qiáng)后弱，震蕩整理運(yùn)行。

　　管材：以穩(wěn)為主

　　前期原料對(duì)管價(jià)尚有支撐，市場(chǎng)價(jià)格底部相對(duì)堅(jiān)挺，但終端需求難跟上，后半周原料下跌，管市價(jià)格再難支撐，整體出貨量較上周下降，邯鄲等地鋼管企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)多恢復(fù)如常，不過(guò)庫(kù)存下降令大型鋼廠托底挺價(jià)明顯，商家市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周管價(jià)續(xù)降后繼續(xù)震蕩運(yùn)行。

　　原材料現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　鐵礦石：穩(wěn)中調(diào)整

　　唐山市場(chǎng)內(nèi)粉貨源緊張，商家多挺價(jià)，但環(huán)保嚴(yán)查鋼企多壓價(jià)，供需僵持，東北市場(chǎng)資源相對(duì)充裕，鋼企定價(jià)也較為堅(jiān)定，因鋼市逐漸走弱，貿(mào)易商自然壓價(jià)采購(gòu)，市價(jià)有所下滑，預(yù)計(jì)下周鐵礦石市場(chǎng)窄幅調(diào)整運(yùn)行。

　　焦炭：弱穩(wěn)

　　鋼廠焦價(jià)第二輪提降100，部分焦企已接受降價(jià)，文豐鋼鐵二級(jí)冶金焦跌100到廠1800，焦炭市場(chǎng)較為悲觀，鋼廠焦炭多按需采購(gòu)，庫(kù)存呈中高位水平，焦企出貨較為正常，整體庫(kù)存不大，預(yù)計(jì)下周焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　廢鋼：穩(wěn)中下行

　　目前成品材在本周穩(wěn)中小漲，廢鋼處于供需兩弱狀態(tài)，部分鋼廠有一定的補(bǔ)庫(kù)需求，但由于鐵水成本優(yōu)勢(shì)較大，廢鋼價(jià)格處于漲跌兩難的境地，預(yù)計(jì)下周廢鋼價(jià)格震蕩盤整為主，部分地區(qū)據(jù)鋼廠到貨情況窄幅調(diào)整。

　　生鐵：穩(wěn)中下跌

　　本周山西、河南、河北地區(qū)陸續(xù)有球墨鐵廠復(fù)產(chǎn)，后期供應(yīng)將明顯增加，目前需求釋放速度遠(yuǎn)不及供應(yīng)增加，鐵廠庫(kù)存持續(xù)上升，加之原料支撐偏弱，商家心態(tài)悲觀，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，對(duì)后市多看空，預(yù)計(jì)短期生鐵市場(chǎng)弱勢(shì)難改。

　　影響因素有以下三點(diǎn)

　　1、2019樓市政策：穩(wěn)基調(diào)，有松動(dòng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布2019年1-2月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和銷售情況。數(shù)據(jù)顯示，1-2月，全國(guó)商品 房銷售面積14102萬(wàn)平方米，同比下降3.6%;商品房銷售額12803億元，增長(zhǎng)2.8%，雙雙創(chuàng)下2015年6月以來(lái)的新低。

　　2、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，美股創(chuàng)1月以來(lái)較大單日跌幅。IHS Markit發(fā)布了美國(guó)3月的PMI數(shù)據(jù)。美國(guó)3月綜合PMI初值為54.3，低于前值55.5;其中，制造業(yè)PMI初值為52.5，不及預(yù)期值53.5 和前值53;服務(wù)業(yè)PMI初值為54.8，低于預(yù)期值55.5和前值56，加重了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。

　　分析人士表示，數(shù)據(jù)疲軟加重了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)心，資金未來(lái)將大量流入避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　3、韓正：緊盯突出問(wèn)題 堅(jiān)決打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)。新華社北京3月22日電 ***常委、**副總理韓正22日到生態(tài)環(huán)境部調(diào)研并主持召開(kāi)座談會(huì)，研究部署2019年污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)重點(diǎn)工作，聽(tīng)取長(zhǎng)江保護(hù)修復(fù)攻堅(jiān)戰(zhàn)工作 和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)環(huán)境問(wèn)題整改情況匯報(bào)。

　　強(qiáng)調(diào)，要打造一支忠誠(chéng)干凈擔(dān)當(dāng)?shù)母咚刭|(zhì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)隊(duì)伍。希望生態(tài)環(huán)保部門的廣大干部職工提高責(zé)任感和使命感，始終保持對(duì)生態(tài)環(huán)境保護(hù)事業(yè)的執(zhí)著和激情，成為生態(tài)環(huán)境保護(hù)的堅(jiān)強(qiáng)衛(wèi)士。

　　下周預(yù)測(cè)

　　本周鋼價(jià)震蕩上揚(yáng)。三月基建工程發(fā)力，疊加地產(chǎn)春季開(kāi)工需求，支撐鋼價(jià)走高，且主流鋼廠挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但期貨走勢(shì)震蕩偏弱，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)現(xiàn)貨基本 面并不看好，目前部分地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)，同時(shí)也有鋼廠復(fù)產(chǎn)，庫(kù)存量整體來(lái)看仍處于低位，市場(chǎng)處于供需兩難態(tài)勢(shì)，臨近月底，資金緊張，下游采購(gòu)多謹(jǐn)慎按需采購(gòu)， 預(yù)計(jì)下周鋼材市場(chǎng)漲跌空間有限，部分暗降出貨，跌幅在30-60元/噸。

縱觀5月以來(lái)的鋼材市場(chǎng)行情，型材及熱卷價(jià)格都上下震蕩的走勢(shì)，較為明顯的一點(diǎn)原料價(jià)格趨強(qiáng)，而成材價(jià)格卻震蕩運(yùn)行，在月底更是表現(xiàn)出下行趨 勢(shì)。而造成這種情況的主要原因是鋼材的供需基本面發(fā)生了改變，隨著鋼市從“金三銀四”的傳統(tǒng)旺季，在五月轉(zhuǎn)入了傳統(tǒng)淡季，而鋼廠行業(yè)的供需情況也從3、4 月份的供需兩旺行情，轉(zhuǎn)入供強(qiáng)需弱的行情。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的較新數(shù)據(jù)表示，2019年3、4月粗鋼產(chǎn)量當(dāng)期值分別為8032.6萬(wàn)噸、8503.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)分別為10%、 12.7%；而粗鋼的累計(jì)值更是從2月份的14958.1萬(wàn)噸暴漲至3月23106.9萬(wàn)噸，到4月則為31496.1萬(wàn)噸，2019年1-4月，全國(guó)粗 鋼產(chǎn)量*億噸，同比增長(zhǎng)10.1%；生鐵產(chǎn)量2.63億噸，同比增長(zhǎng)9.6%；鋼材產(chǎn)量3.71億噸，同比增長(zhǎng)11.1%。由此可見(jiàn)，鋼廠的生產(chǎn)積 極性極為高漲，但值得我們關(guān)注的是，其中非重點(diǎn)鋼企的產(chǎn)量增速明顯高于重點(diǎn)鋼企，存在產(chǎn)能擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但相比起3、4月份的需求旺盛的開(kāi)工季，疊加了增值稅下調(diào)的政策利好，所造就的需求高漲的基本面，五月的基本面會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折：

　　首先來(lái)看國(guó)際情況，2019年1-4月我國(guó)外貿(mào)出口增長(zhǎng)5.7%，相較于同期增速已經(jīng)有所放緩，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟對(duì)國(guó)內(nèi)鋼材出口造成一定的壓 力；因人民幣貶值，導(dǎo)致主流鋼廠各品種出口美元報(bào)價(jià)皆有所下跌，但國(guó)外市場(chǎng)對(duì)此的接受度并不高，離采購(gòu)方可接受價(jià)格仍存在一定差距，目前市場(chǎng)成單情況較 差，再加上全球鋼鐵需求的增速有所減慢，導(dǎo)致鋼材出口情況持續(xù)萎靡，因此大部分出口商轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)來(lái)確保鋼廠利潤(rùn)。再看政策方面，5月以來(lái)，中美貿(mào)易戰(zhàn)有加劇 趨勢(shì)，導(dǎo)致近期國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)較為嚴(yán)峻，各國(guó)貿(mào)易政策愈發(fā)嚴(yán)重及匯率下跌等對(duì)市場(chǎng)影響持續(xù)發(fā)酵，使得國(guó)外采購(gòu)方對(duì)后期看空情緒轉(zhuǎn)濃，預(yù)計(jì)之后中國(guó)鋼材出口價(jià) 格將持續(xù)弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)

　　再轉(zhuǎn)回國(guó)內(nèi)，先看成本方面，5月以來(lái)成本鐵礦一直保持上漲趨勢(shì)，根據(jù)網(wǎng)上數(shù)據(jù)表現(xiàn)：進(jìn)口礦絕對(duì)價(jià)格指數(shù)上漲102.1點(diǎn)，焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)上漲 154.7點(diǎn)。原料成本的上漲拉動(dòng)鋼坯價(jià)格，推動(dòng)鋼材價(jià)格也隨之上漲，但在5月末，鋼坯價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)下跌情況?？春笃?，鐵礦、焦炭上漲趨勢(shì)依舊，難免會(huì)壓 縮鋼廠的利潤(rùn)空間，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格會(huì)在震蕩之后于下半年出現(xiàn)全年高點(diǎn)。

　　再看供給情況，而相比起去年，今年各地政府的相關(guān)環(huán)保政策力度有所消退，首先，鋼廠5月高爐開(kāi)工率維持在70%左右，從過(guò)去情況來(lái)看，明顯處于 年內(nèi)高位；其次，產(chǎn)能置換、破產(chǎn)重組導(dǎo)致產(chǎn)能由收縮轉(zhuǎn)向擴(kuò)張；第三，在鐵礦石港口現(xiàn)貨價(jià)格一度漲至770元/噸，焦炭三輪連漲價(jià)的趨勢(shì)下，高爐鋼廠噸鋼利 潤(rùn)依然能維持在300元-450元左右，這無(wú)疑刺激了鋼廠的生產(chǎn)積極性。如果環(huán)保力度沒(méi)有進(jìn)一步增加，鋼材高供給的情況必將持續(xù)。

　　其次看下游需求，鋼材的價(jià)格走勢(shì)一大部分要看需求端的房地產(chǎn)和基建情況，根據(jù)期貨日?qǐng)?bào)相關(guān)報(bào)道：2019年5月，全國(guó)住宅市場(chǎng)成交整體平淡，傳 統(tǒng)的“紅五月”行情并未出現(xiàn)。即使在五一黃金周期間，更多人還是選擇拜訪親友、外出旅游等，而非看房、購(gòu)房。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，2019年3月份以來(lái)房地產(chǎn)市 場(chǎng)出現(xiàn)的短暫“小陽(yáng)春”并未持續(xù)，5月份銷售市場(chǎng)整體低迷，多數(shù)城市項(xiàng)目案場(chǎng)實(shí)際到訪量不盡人意，成交量大幅回落。盡管在今年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的基調(diào)下，19年上半 年需求還能保持一定的韌性，但隨著季節(jié)旺季的過(guò)去，總體需求有所下降，受此影響，鋼材的預(yù)期需求也開(kāi)始下降。

　　整體來(lái)看，雖然5月份鋼材行業(yè)呈現(xiàn)供給強(qiáng)盛、需求堅(jiān)挺的情況，但是原料價(jià)格持續(xù)上漲，而鋼材價(jià)格卻在5月底出現(xiàn)下跌情況，5月鋼材市場(chǎng)去庫(kù)存速 度也逐漸減緩。種種現(xiàn)象都表明當(dāng)前鋼材需求并不樂(lè)觀，市場(chǎng)利好消息出盡，鋼廠調(diào)整壓力積累，鋼材價(jià)格也預(yù)計(jì)進(jìn)入頂部區(qū)間，疊加二季度供給壓力堪憂。預(yù)計(jì)震 蕩之后下半年鋼材會(huì)出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn)，建議商家后期應(yīng)密切關(guān)注鋼廠社會(huì)庫(kù)存回升情況。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能背景下，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩近期又有抬頭。

4月21日，唐山市啟動(dòng)了主城區(qū)周邊13家鋼鐵企業(yè)優(yōu)化整合、退城搬遷工作，涉及鋼鐵產(chǎn)能5135萬(wàn)噸。這13家企業(yè)將集中搬遷到唐山樂(lè)亭、豐南等地沿海產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

4月13日，在第十五屆鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略暨鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)需研討會(huì)上，吳文章曾表示：“2019年，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量將繼續(xù)增加，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)需求將平穩(wěn)增長(zhǎng)，全年 供求平衡取決于產(chǎn)能釋放和出口。2019年國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)均價(jià)將低于2018年，而原燃料(鐵礦石和焦炭)市場(chǎng)均價(jià)則將高于2018年，鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益將 大幅下滑。2019年第二季度國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格將恢復(fù)性回升至全年均價(jià)水平之上，全年高價(jià)位區(qū)有望出現(xiàn)在第三季度?！?br>
原燃料與鋼材價(jià)格形成 倒掛，導(dǎo)致多家上市鋼企一季度歸屬上市股東的凈利潤(rùn)大幅下滑。其中，太鋼不銹(000825.SZ)凈利潤(rùn)跌幅為79.46%，其一季度預(yù)告凈利潤(rùn)為3億 -4億元，其去年同期則為14.61億元。鞍鋼股份(000898.SZ)和凌鋼股份(600231.SH)也預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)跌幅達(dá)78.22%和 72.94%。

另一方面，今年一季度，受幾種因素的影響，鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)過(guò)快，同比增長(zhǎng)9%，粗鋼產(chǎn)量占全球52%，創(chuàng)新高。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，2019年新增產(chǎn)能將為我國(guó)帶來(lái)2300萬(wàn)噸以上的粗鋼增量，此種情況下或?qū)⒓觿′撹F企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑。

“隨著產(chǎn)能置換方案的落實(shí)，產(chǎn)能不太可能嚴(yán)重過(guò)剩?！?月22日，冀東發(fā)展集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司高級(jí)分析師張琳在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，相關(guān)文 件里也提到產(chǎn)能指標(biāo)現(xiàn)在管控比較嚴(yán)格，項(xiàng)目的開(kāi)工交易都要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批，在目前產(chǎn)量有所增加的條件下，產(chǎn)能可能也不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重過(guò)剩的情況。

產(chǎn)能置換

根據(jù)此前公布的產(chǎn)能置換方案，2019年，我國(guó)將新增高爐產(chǎn)能3043萬(wàn)噸，將釋放產(chǎn)量約1290萬(wàn)噸；新增電爐產(chǎn)能1948萬(wàn)噸，將釋放產(chǎn)量約1100萬(wàn)噸。2019年，這些新增產(chǎn)能將為我國(guó)帶來(lái)2300萬(wàn)噸以上的粗鋼增量。

事實(shí)上，上述產(chǎn)能置換的方案或?yàn)閭€(gè)別鋼企變相增加產(chǎn)能提供了契機(jī)?！?019年產(chǎn)能過(guò)剩抬頭的趨勢(shì)明顯。雖然國(guó)家目前大力實(shí)施鋼鐵產(chǎn)能置換項(xiàng)目，但是不排除 有個(gè)別地區(qū)，個(gè)別項(xiàng)目鉆政策的空子，以小換大，導(dǎo)致產(chǎn)能仍有增加的趨勢(shì)?！?月22日，徐向春在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，不過(guò)，政府正在開(kāi)展 鋼鐵產(chǎn)能置換方案專項(xiàng)抽查，如發(fā)現(xiàn)有虛報(bào)、注水的項(xiàng)目有關(guān)單位將會(huì)實(shí)施處罰。

在徐向春看來(lái)，唐山公示的產(chǎn)能置換方案實(shí)施情況基本真實(shí)?！疤粕匠鲇诃h(huán)保方面的考慮，將城區(qū)的鋼鐵產(chǎn)能搬遷至沿海郊區(qū)，而且置換的產(chǎn)能都是正在生產(chǎn)的產(chǎn)能，這是切實(shí)響應(yīng)國(guó)家政策，落實(shí)產(chǎn)能置換方案，不會(huì)帶來(lái)產(chǎn)能進(jìn)一步上升的問(wèn)題?！?br>
徐向春告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，京津冀地區(qū)過(guò)去重化工業(yè)比較集中，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題嚴(yán)重。在環(huán)保政策的施壓下，這些地區(qū)一些不達(dá)標(biāo)的鋼鐵產(chǎn)能都在陸續(xù)退出市 場(chǎng)。比如，河北就提出到2020年全省鋼鐵產(chǎn)能要控制在2億噸以內(nèi)；此前，河北就將邯鄲等8市劃為一級(jí)紅線區(qū)，禁止新建擴(kuò)建鋼鐵項(xiàng)目。

張琳則認(rèn)為，在環(huán)保政策日趨嚴(yán)格的大背景下，將推動(dòng)鋼鐵產(chǎn)能由華北地區(qū)向南方地區(qū)轉(zhuǎn)移，這是未來(lái)的一個(gè)預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，目前南北產(chǎn)能仍舊存在較大差異。2018年，我國(guó)華北地區(qū)高爐產(chǎn)能為37812萬(wàn)噸，華東地區(qū)為27779萬(wàn)噸，中南地區(qū)為12454萬(wàn)噸，東北 地區(qū)為9107萬(wàn)噸，西南地區(qū)為5970萬(wàn)噸，西北地區(qū)為5194萬(wàn)噸。2018年，我國(guó)華東地區(qū)電爐產(chǎn)能為7281萬(wàn)噸，中南地區(qū)為5431萬(wàn)噸，華北 地區(qū)為2969萬(wàn)噸，西南地區(qū)為2220萬(wàn)噸，東北地區(qū)為845萬(wàn)噸，西北地區(qū)為422萬(wàn)噸。

價(jià)格回歸理性

另一方面，在“供給側(cè)三年去產(chǎn)能”和環(huán)保政策的雙重限制下，2018年鋼鐵市場(chǎng)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，行業(yè)的銷售利潤(rùn)率達(dá)到6.2%。

“從品種上來(lái)看，鋼鐵市場(chǎng)上板材明顯增多，價(jià)格保持弱勢(shì)，長(zhǎng)材數(shù)量有下降趨勢(shì)，價(jià)格趨于強(qiáng)勁。這跟地產(chǎn)投資增速高位，制造業(yè)景氣下滑明顯有關(guān)。”徐向春說(shuō)道。

張琳補(bǔ)充稱：“長(zhǎng)材受到地產(chǎn)、機(jī)械行業(yè)的推動(dòng)作用表現(xiàn)較好。這跟2018年金融危機(jī)后的情況比較相似?！?br>
東興證券研報(bào)顯示，受終端成交回落和成本端支撐邊際走弱的影響，主要鋼材品種價(jià)格下跌，螺紋鋼、熱軋現(xiàn)貨價(jià)格分別為4100、4020元/噸。4月份下旬鋼 價(jià)將面臨偏弱走勢(shì)，一方面來(lái)自于供給端，合規(guī)的高爐產(chǎn)能釋放和廢鋼供給季節(jié)性多增將導(dǎo)致鋼材供給彈性變大，抑制鋼價(jià)上行；另一方面來(lái)自需求端，1-3月地 產(chǎn)銷售和新開(kāi)工數(shù)據(jù)較2018年末回落，拐點(diǎn)已初步確認(rèn)，疊加南方步入雨季，用鋼需求大概率轉(zhuǎn)弱。本周長(zhǎng)流程螺紋鋼、熱卷的噸鋼毛利分別為584、406 元。本周測(cè)算的電爐螺紋鋼的噸鋼成本為3334元(不含稅)，噸鋼毛利擴(kuò)大至207元。高爐螺紋鋼噸鋼毛利仍高于電爐螺紋鋼377元。

針對(duì)目前鋼鐵價(jià)格下滑，徐向春解釋稱：“2018年的*率難以持續(xù)下去，一般正常的銷售利潤(rùn)率就是在4%-5%左右，2019年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率的下滑，是回歸理性利潤(rùn)空間的表現(xiàn)?！?br>
張琳對(duì)2019年鋼鐵價(jià)格走勢(shì)則表示樂(lè)觀：“2019年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期整體良好，鋼廠一般不會(huì)減產(chǎn)，在地產(chǎn)銷售增速提升的帶動(dòng)作用下，對(duì)于鋼鐵價(jià)格的走勢(shì)也不必持有太悲觀的態(tài)度。2019年鋼鐵價(jià)格可能呈區(qū)間波動(dòng)的態(tài)勢(shì)，全年平均價(jià)格預(yù)計(jì)下降8%左右?！?br>
5月份鋼市多動(dòng)蕩，大資金+消息面炒作+強(qiáng)韌的需求使得期現(xiàn)貨市場(chǎng)震蕩加劇，月內(nèi)較高點(diǎn)3947(5月22日)與較低點(diǎn)3650(5月15日)，振幅近300元!現(xiàn)貨價(jià)格與期貨相比表現(xiàn)溫和，但總體亦呈現(xiàn)震蕩向下的行情走勢(shì)。

臨近月底，大商所發(fā)函以及上調(diào)部分品種手續(xù)費(fèi)為市場(chǎng)降溫，獲利資金迅速了結(jié)，一波上漲行情結(jié)束，同時(shí)，需求進(jìn)入淡季臨界點(diǎn)，市場(chǎng)成交明顯不如前期，整體心態(tài)偏于謹(jǐn)慎觀望，加速了這種下滑的行情。

截至2019年5月31日，蘭格鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到153.5點(diǎn)，比上周同期增1.04%，比上月同期跌2%；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到 167.2點(diǎn)，比上周同期降1.55%，比上月同期降2.47%；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到140.2點(diǎn)，比上周末同期降0.8%，比上月同期降 0.93%。

建筑鋼材

具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4048元，比上周五跌90 元，比上月同期降147元。截至5月31日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為4368元，比上周五跌51元，比上月同期跌61 元。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了607.54萬(wàn)噸，比上周五降26.22萬(wàn)噸，幅度 4.14%，比上月同期降16.7%，而比去年同期低0.91%。

板材

熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3952元，比上周五跌34 元，比上月同期跌98元。庫(kù)存方面，截至5月31日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到191.08萬(wàn)噸，比上周增7.51萬(wàn)噸，幅度為 4.09%，比上月同期降1.7%，比去年同期增7.96%。

冷軋卷板價(jià)格方面，截至5月31日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為4273元，比上周五價(jià)格跌47元，比上月同期跌148元。庫(kù) 存方面，截至5月31日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量106.82萬(wàn)噸，比上周降0.12萬(wàn)噸，幅度0.12%，比上月同期增4.39%，比去年同 期高30.11%。

中厚板價(jià)格方面，截至5月31日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3998元，比上周五跌32元，比上月同期跌84元。庫(kù)存方面，截至5月 31日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷總庫(kù)存量達(dá)到99.59萬(wàn)噸，比上周末增2.85萬(wàn)噸，幅度為2.94%，比上月同期增4.08%，比去年同期增 18.3%。

預(yù)測(cè)

馬上要進(jìn)入6月份，影響市場(chǎng)的因素有沒(méi)有變化，市場(chǎng)行情走勢(shì)如何？

筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)發(fā)生改變。前期支撐市場(chǎng)的較主要的需求因素顯現(xiàn)出季節(jié)性走弱的特點(diǎn)，這也是月底最后兩日市場(chǎng)出現(xiàn)變音的主要因素。以前 需求具備相當(dāng)?shù)捻g性，表現(xiàn)在去庫(kù)速度明顯，不論市場(chǎng)庫(kù)存還是鋼廠庫(kù)存均保持了較快的去化速度，然而5月底出現(xiàn)了明顯的放緩，部分品種鋼廠庫(kù)存甚至出現(xiàn)小幅 的累庫(kù)，引發(fā)了市場(chǎng)淡季需求預(yù)期的兌現(xiàn)，市場(chǎng)心態(tài)受到較大影響。而大資金此時(shí)異常的敏感，在拉漲獲利之后再度功成身退。

5月底北方高溫，南方多雨，季節(jié)性需求減弱的態(tài)勢(shì)略有顯現(xiàn)，室外施工受到影響，終端多按需采購(gòu)。尤其基建開(kāi)工力度明顯減弱，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，5月份 各地重大項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)1500個(gè)，總投資金額約1萬(wàn)億，項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)和投資金額較上月大幅減少，且目前仍呈遞減之勢(shì)。進(jìn)入6月份南方馬上要進(jìn)入梅雨季節(jié)，此種 態(tài)勢(shì)或?qū)⒓觿　?br>
與此同時(shí)，今日重磅數(shù)據(jù)出爐，中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI顯示為49.4%，重回榮枯線下方，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，遜于市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)出三個(gè)月新低，且新訂單及原材料庫(kù)存指數(shù)明顯下滑，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。

外圍消息面上，6月份仍然是個(gè)變數(shù)較大的月份，原因在于更多的不確定因素扎堆聚集。

一是中美貿(mào)易戰(zhàn)近期有愈演愈烈之勢(shì)，上至官方下至企業(yè)和媒體，包括對(duì)華為的制裁等等，而在前一輪美國(guó)征稅實(shí)際落地之后，自6月1日0時(shí)起，中方也 將對(duì)已實(shí)施加征關(guān)稅的600億美元清單美國(guó)商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實(shí)施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對(duì)之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍 繼續(xù)加征5%關(guān)稅，另外關(guān)于控制稀土出口等等也在放風(fēng)，美方會(huì)不會(huì)有更強(qiáng)烈的反應(yīng)，仍需要進(jìn)一步觀察。

筆者認(rèn)為，短期之內(nèi)這種態(tài)勢(shì)還會(huì)繼續(xù)，尤其在雙方手中底牌還沒(méi)有打完的情況下，有升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)情緒以及大宗商品在內(nèi)的市場(chǎng)會(huì)有波瀾在所難免， 但長(zhǎng)期來(lái)看雙方還是要回到談判桌，高度關(guān)注雙方極限施壓以及反制過(guò)后會(huì)不會(huì)出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，比較樂(lè)觀的看法，越是在雙方極限施壓和反制過(guò)后反倒離”冷靜期 “不遠(yuǎn)了!但何時(shí)談，談的結(jié)果如何，需要一個(gè)契合的點(diǎn)，涉及到雙方利益兌現(xiàn)和相互妥協(xié)。中長(zhǎng)期來(lái)看，不管是較終談還是不談，亦或是短期有沒(méi)有個(gè)較終的結(jié) 果，未來(lái)中美的雙方亦敵亦“友”的狀態(tài)將會(huì)長(zhǎng)期存在。這期間，關(guān)于中美貿(mào)易戰(zhàn)方面仍然是個(gè)較大的不確定的擾動(dòng)因素，意味著市場(chǎng)反復(fù)震蕩行情會(huì)繼續(xù)。

另外就是，美聯(lián)儲(chǔ)6月份的動(dòng)作以及梅姨辭職關(guān)于脫歐方面對(duì)資本市場(chǎng)的影響需要?jiǎng)討B(tài)關(guān)注。

關(guān)于環(huán)保方面，由于河北部分城市大氣墊底，臨時(shí)性行政減產(chǎn)將會(huì)增多。武安已率先行動(dòng)，由于時(shí)間短，且僅限于燒結(jié)，若6月份沒(méi)有新的動(dòng)作，對(duì)市場(chǎng)的 影響暫時(shí)不大。今日唐山發(fā)布《6月份大氣污染防治強(qiáng)化管控措施實(shí)施方案》的通知，對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)為A類的鋼鐵企業(yè)燒結(jié)機(jī)(球團(tuán))、石灰窯限產(chǎn)20‰,高爐、轉(zhuǎn) 爐不限產(chǎn)，但曹妃旬區(qū)首鋼京唐公司、文豐鋼鐵,樂(lè)亭縣唐鋼中厚板、德龍鋼鐵和豐南區(qū)縱橫鋼鐵停20%的燒結(jié)機(jī)、豎爐、高爐、轉(zhuǎn)爐、石灰窯生產(chǎn)裝備。B類的 焦化企業(yè)出焦時(shí)間延長(zhǎng)至28小時(shí)以上;績(jī)效評(píng)價(jià)為C類的企業(yè)出焦時(shí)間延長(zhǎng)至36小時(shí)以上，由于以上企業(yè)多以生產(chǎn)板帶材為主，故對(duì)板帶市場(chǎng)會(huì)有一定影響。另 外，關(guān)于煤炭的限產(chǎn)等等，也需要關(guān)注。

另外，隨著市場(chǎng)價(jià)格的走低，鋼廠利潤(rùn)在不斷壓縮，短流程鋼企噸利毛利在一二百元左右，若需求再持續(xù)減弱，有可能從另一方面對(duì)鋼廠產(chǎn)量形成影響。從 鋼廠產(chǎn)量的構(gòu)成來(lái)看，主要是一些非會(huì)員企業(yè)增產(chǎn)較多，這些企業(yè)靈活性較強(qiáng)，調(diào)整速度會(huì)比高爐等長(zhǎng)流程鋼廠的反應(yīng)速度要快很多，因此6月分檢修或增多。

原材料方面，近期石頭和雙焦成為一個(gè)新的風(fēng)口，從成本方面對(duì)現(xiàn)貨起到較強(qiáng)的支撐。短期來(lái)看，鐵礦石、焦炭過(guò)快拉漲后面臨回調(diào)，支撐其高位運(yùn)行除了 頻繁炒作的減產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)外，其較根本的支撐是國(guó)內(nèi)需求的旺盛，一旦需求走弱，庫(kù)存累庫(kù)，來(lái)自需求端的支撐力度就會(huì)減弱，再度只為風(fēng)口上的豬就只能借力供給端 的信息，若減產(chǎn)后期繼續(xù)發(fā)酵，回調(diào)有限仍有反彈可能，反之則仍然下探。

因此，綜合來(lái)看，6月份國(guó)內(nèi)鋼市大方向震蕩趨弱，但由于一些不確定性因素始終存在，且當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格逼近電爐成本線，去庫(kù)雖緩但仍低位，同時(shí)逆周期調(diào)節(jié)政策托底，下跌幅度或不是很大，若加速下滑后個(gè)別時(shí)間段還有反彈的可能，只是幅度和氣勢(shì)要比前期明顯減弱。

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